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小家电产品受宏观经济影响终端需求疲软

     2011年,受到“空调节能惠民补贴”、“家电以旧换新”以及“家电下乡”政策退出的影响,家电行业整体销量增速呈现前高后低的态势,上市公司收入增速也逐季放缓。但由于原材料价格下降以及产品结构提升,部分龙头企业的盈利能力在逐季提升。

  从目前企业公布的2012年一季报数据来看,收入增速仍延续着下滑态势,部分企业出现了收入负增长,我们预计行业增速在2012年一季度触底,二季度将略有好转,至下半年有望恢复增长。

  在行业销量增速放缓背景下,我们建议关注价和质的变化。彩电行业:低价面板有效刺激需求,短期行业销量较佳,预计平板电视2012年内销量增速12%;空调行业:2012年一季度高基数增长有压力,二季度增速有望改善,静待拐点出现,预计2012年内销量增速7%,行业整体盈利水平有望继续回升;冰箱行业:受家电下乡政策拉动最明显,投资机会主要来自于消费升级以及行业集中度提高,预计2012年内销量增速3%;万博app下载ios行业:保有量已高,关注产品高端化,预计2012年内销量增速5%;小家电和厨电行业:厨电产品因其装修属性,受地产调控影响最大,期待2012年保障房完工情况对于行业的需求拉动作用,小家电产品则受宏观经济影响终端需求疲软,预计2012年行业增速放缓至5%。

  小家电产品受宏观经济影响终端需求疲软

  投资策略上,从短期业绩确定的角度,看好行业增速回升、盈利性上升的黑电行业;从长期成长性角度,看好未来成长空间较大的空调行业,以及具有三、四线渠道优势、品牌溢价及产品创新能力强的家电企业。
                                                                                       (信息来源:中国家电网,编辑:石莹莹)

2012-5-9 8:35:56     浏览人次: 1095
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